美升息1碼!台股漲百點回應 法人、分析師建議這樣做|財經

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美升息1碼!台股漲百點回應 法人、分析師建議這樣做|財經

2023/02/02 12:07:06文/資深記者 李錦奇

美國聯準會最新決議升息1碼(0.25個百分點),符合市場預期,也是去年5月升息2碼以來,首度減緩升息強度,回歸到去年3月升息1碼的出手力道。連同這次在內,連續8次升息後,目前最新的聯邦基準利率來到4.5%-4.75%目標區間,是2007年10月以來的最高水平。

升息決議出爐後,美股上漲回應,其中以費城半導體漲幅5.1%居冠;截至發稿為止,亞洲股市今天也全面上漲,但漲幅不大,均在0.8%以內,台股上漲157點,漲幅1%算是相對強勢。

承通投顧分析師洪孟丞指出,聯準會升息1碼是符合市場預期,但是,隨著利率逐漸升高,投資人對於股市的期望值也會升高,這會影響到股票市場的資金結構,風險偏好者資金會減少,進而壓抑到股票市場的表現,因此,維持節奏成為今年操作核心,必須買在短線拉回時,先把邊際風險控制好利潤才會自然發生。

洪孟丞指出,至於對台股影響,主要還是看新台幣變化,美元指數是否因為升息而改變方向,造成外資的資金回到美國,這是要持續關注的焦點,當新台幣出現反轉訊號時,必須調節持股留現金。

洪孟丞提醒,台灣產業預估下半年會出現反轉,半導體、汽車、內需消費等可留意回測佈局的機會,由於消費性電子悶了一年,智慧型手機去年基期很低,當蘋果推出新產品時將有利於相關供應鏈的成長,因此,留意蘋概股第二季的回測買點。

國泰投信債券部主管趙志中認為,聯準會至少今年上半年不會停止升息,甚至今年都不會降息,一定會等到通膨壓低到3%以下,才可能停手,另外,除非失業率超過4.5%,可能影響經濟嚴重衰退,也才可能讓聯準會稍微收手。

凱基投信認為,鮑爾於記者會上仍重申不會急於降息,惟在談論決定未來升息速度的措辭上出現偏鴿派的變化,首度表示”通膨減緩進程已經開始”;此外,會後聲明中談論未來加息的”程度”,而非”速度”。隨著鮑爾及會後聲明中措辭有所變化,預期之後將以每次一碼的升息速度抵達聯準會預期升息終點。股市反應方面,雖然短線風險情緒有所回穩,但預期指數應以區間整理機率居高,且個股表現將趨於分歧,主要反映:

1. 股市短線已有波段漲幅:今年開年以來,市場樂觀預期聯準會本波升息循環即將告終,進而帶動美股出現強勁漲勢,並由景氣連動度較高的非核心消費、通訊服務和科技類股領漲,在後續經濟前景未明的情況下,估值修復行情應暫告一段落,個股股價走勢將重新回歸自身財報及財測表現。

2. 企業獲利下修趨勢持續:截至上週五(1/27),S&P500指數已有143家企業公佈財報,其中不如預期的比例達18%,表現較過去幾季為差,且市場分析師對於S&P 500指數今年全年獲利的整體預期仍再下修。

投資建議:
•    股市:
考量短線漲幅已高且企業獲利下修趨勢仍未告終,未來一季可能轉趨震盪或區間整理,建議投資人短線不宜過度追高、佈局先以分批為宜,若出現較大拉回可提高加碼比重,參與下半年基本面改善行情。投資主軸建議著重高品質、獲利能見度高之企業為主,另外可以鎖定具長期成長趨勢之產業(如未來移動主題)、今年獲利成長預估優於S&P500之產業(如REITs),並建議於市場因總經因素下跌期間分批佈局具有長線投資價值的企業。

•    債市:

隨著通膨回落以及升息循環告終,預期過去一年利率走升拖累債券投資的狀況已有顯著改善。同時,各信用評級企業的財務體質普遍仍屬穩健,預期2023年債市出現大量違約的機率較低。在債券利率風險、信用風險皆可控,以及利率仍處於相對高點的條件下,投資團隊對於後續債券投資抱持審慎樂觀看法,現階段建議以能見度較高的信用債為首選。

以下是聯準會說法重點整理:

1.不要指望2023年會降息,預計今年經濟成長將放緩

根據外媒《CNBC》報導,聯準會主席鮑爾表示,今年不會像一些主要策略師預測的那樣降息,今年不會降息,可能會再升息幾次,將通膨率降至目標水平。

今年經濟仍將成長,儘管速度放緩;仍然認為可將通膨率降至2%,且不會出現真正嚴重的經濟衰退,也不會導致失業率真正顯著增加。

2.通膨正在減緩,但說勝利「為時過早」

市場某些領域的通膨正在放緩,但如果現在要說這場戰鬥已經勝利,還為時過早。

到目前為止,通貨緊縮並未以犧牲勞動市場為代價,這是一件好事,但經濟仍處於緩解通貨膨脹的早期階段。
 

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