華爾街日報示警!台韓出口強勁內需疲弱 金融恐惡化|財經|品觀點新聞

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主計總處日前公布我國2021年第1季經濟成長率概估為8.16%,創10年半新高,韓國也於上週交出優於預期的經濟成長成績單。外媒指出,台、韓兩國情況類似,出口動能強勁,但內需未能跟上,若這樣的趨勢持續下去,恐怕引發金融脆弱性。

《華爾街日報》上週報導,與疫情爆發前的2019年第4季相比,韓國今年第1季商品出口額增加4.4%,但民間消費支出卻減少5.5%;台灣今年第1季電子產品出口和去年同期相比成長28.4%,內需方面,主計總處概估第1季資本形成由負轉正,實質成長8.29%,淨出口對第1季國內生產毛額(GDP)總成長率的貢獻遠大於消費。

報導指出,出口強勁或許是件好事,但台、韓當局都不願讓本國貨幣升值過高,「這種心態會帶來2大風險」。

首先,外匯存底大增,恐怕會被美國列為「匯率操縱國」,第二,台、韓央行維持利率在極低水準,並極度依賴貨幣,而非財政政策來支撐需求,可能導致與房地產市相關的金融脆弱性。

台灣央行2019年公布的數據顯示,台灣家庭債務相當於86.7%的GDP。不過,台灣未償還抵押貸款總金額,自疫情爆發以來已上升10%,意味家庭債務佔GDP比重肯定已進一步升高。另據國際金融協會(IIF)數據,2020年底韓國家庭債務相當於102.8%的GDP。

報導指出,韓國和台灣政府都了解高槓桿可能帶來破壞穩定的效應,因此不斷試圖讓房市降溫。不過,當太多總體經濟政策是建立在政府厭惡負債,以及過度以出口為優先時,脆弱程度無可避免的會上升。

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