中信銀發表下半年投資趨勢建議，看好成熟國家仍是下半年優先布局首選，新興國家則建議聚焦台灣、韓國或受惠「中國+1」策略的印度。至於哪些類股可留意，一起來瞭解。

美國聯準會一如預期，利率按兵不動，沒有啟動降息，不過，歐洲央行(ECB)日前已經率先降息1碼(0.25個百分點)，啟動2019年來的首次降息，再度重燃市場對債券市場多頭行情的期望。專家指出，高評級複合債殖利率平均超過5％，甚至高於股票盈餘殖利率的4.5%，為20多年來首見，顯示現在正是20年一遇的罕見投資機會。

隨著ETF的盛行，投資人不免產生迷思，以為ETF績效一定勝過基金經理人選股選債的傳統基金。其實，並不然，以國內89檔債券ETF為例，今年前4月績效，平均只有1.31％，遠遠不及債券型基金的4.7％。一起來看看，投資人常見哪些迷思？

聯準會降息預期延後，各天期美債殖利率攀升至4.6%至5.4%水準，維持在去年11月以來的高檔水準，讓投資人不免焦慮，不過，法人仍看好美國遲早會降息，目前的債券殖利率，後續彈升幅度有限、價格修正空間小，看好美國百大企業債券、高信評短天期債券。

富蘭克林坦伯頓美國政府基金經理人保羅．維克，率領的團隊管理逾百億美元資產，今天他特別到台灣分享最新操盤觀點，點出現階段各類債市殖利率高於過去十年均值，極具吸引力，在升息終止、靜待降息期間，收益機會依然可期。

法國巴黎資產管理旗下的法巴永續高評等企業債券基金經理人Yrieix de James，受邀自英國倫敦來台，分享最新市場概況以及投資策略，研判聯準會、ECB 進入降息循環可能性高，過去2年因升息而出現較大壓力的投資等級企業債，可望走出低谷，重啟新一階段的正向表現。

經濟有撐，促使美國非投資等級債信用利差，已收斂至歷史相對低檔，違約率也維持低檔水位，目前僅有2.3%，低於平均值3.4%，也優於全球非投資級債的2.8%違約率。後市如何看待，來看看保德信怎麼說？

國泰投資級公司債ETF（00725B），4月18日將再度除息，初估配息0.56元，以今日收盤價37.36元計算，年化殖利率有6%，再度吸引投資人目光。不過近期美國10年期公債殖利率走高至4.5%以上，萬一預期的降息還不來，債券ETF是否該先下車呢？

美國聯準會今天宣布利率維持不變，是連續第5次凍漲，維持23年來的最高利率水準，同時也維持今年降息3次的預測。對此，剛從美國來訪的富蘭克林坦伯頓集團的2位基金經理人認為符合預期，研判最快9月會開始降息，看好債市有罕見的投資機會，有機會讓收益率與資本利得都有所獲。

最新出爐的美國2月CPI（消費者物價指數）年增3.2％，高於市場預期，但無損市場對於下半年的降息期待，美股昨天仍是上漲作收，資金更是大舉湧入債券市場。統計今年截至2月底，全球債券已吸金達1130億美元，遠高於股票的840億美元，法人看好美國非投資級債的價值，進入降息後，有望明顯提升。