3月逆勢抗跌海外ETF一表掌握　太空衛星、陸股、科技主題為主

3月以來，10檔海外股票ETF逆勢抗跌，其中，第一金太空衛星ETF(00910)短中長期表現亮麗；統一FANG+(00757)及國泰網路資安(00875)，3月逆勢上揚表現最強勢；另外，有6檔是陸股ETF，是近期表現最強區域，包括：國泰中國A50(00636)、富邦深100(00639)及群益深証中小(00643)等。

第一金太空衛星ETF(00910)ETF經理人曾萬勝指出，近期美伊戰事，促使衛星定位從「通訊工具」躍升為「國防基礎設施」，SpaceX 專為政府開發的「星盾」系統在衝突中扮演關鍵角色，不同於民用的 Starlink，星盾具備更強的抗干擾（Anti-jamming）能力，並被用於無人機導航與即時情報蒐集；此外，市場擔憂單一企業（如 SpaceX）對衝突地區通訊的控制權，促使歐盟、中國、伊朗等地，加速開發自有的低軌衛星，確保掌控「主權衛星」。

今年太衛星產業持續強勁表現，曾萬勝分析，這是隨著火箭發射成本下降與衛星商業及國防應用多元化，使得產業從「基礎建設期」邁向「應用擴張期」，近期的地緣政治更使得太空衛產業投資利基從新興太空成長性，再加入國防探索等防禦性等配置考量。

曾萬勝說明，這波在地緣政治造成的地緣政治衝突中，第一金太空衛星ETF多檔成份股的表現都優於美股大盤、科技指數的表現，像是行星實驗室(Planet Labs)，受惠於戰爭對於高頻地理觀測衛星的即時影像需求，帶動訂單合約的需求增加；電子作戰中，地面通訊受干擾，需要具備高韌性的衛星通訊技術，Iridium通訊公司掌握窄頻通訊，成為地面指揮系的中樞，帶動太空安全通訊需求大幅攀升。

滙豐投信指出， 中國政府於「十五五」規劃綱要中強調致力於建設全國統一大市場，並促進公平競爭，指出迫切需要遏制「內卷式競爭」，推動經濟結構再平衡。事實上，內卷經常表現為「掠奪性」定價，即以不可持續的低價削弱競爭對手。

滙豐中國A股匯聚基金經理人蕭正義表示，為了解決這一問題，預計中國政府將加深對競爭法原則的支持與執行力度，並推出更多措施以恢復市場秩序，同時兼顧其他政策目標，包括維護勞動力市場穩定和保持經濟持續成長。

蕭正義表示，「十五五」規劃強調需要提高國內消費占國內生產總值(GDP)的比重，這需要採取政策措施來促進可持續的消費需求成長。當前通貨緊縮壓力主要來自生產價格指數，因此中國政府正採取「供給面收縮」與「針對性需求措施」雙管齊下，特別是對上游產業產生強大拉動效應的措施。例如，將基礎設施投資聚焦於改善民生和提升生活品質領域、加強區域內及區域間互聯互通，及擴大社會住宅供給等，能夠有效提振經濟活力。

蕭正義強調，儘管2025年上證綜合指數大漲23.6%，估值仍處於理性區間。截至2026年2月底，上證本益比約17.1倍，明顯低於2015年高峰的24.2倍，更遠低於

2007年與2001年的逾60倍水準，深圳市場亦呈現類似情況，顯示市場並未過熱。A股當前隱含股票風險溢酬高達8.7%，相較中國10年期公債殖利率的1.8%或是百大城市租金報酬率的2.4%，展現極具吸引力的投資價值。

蕭正義建議投資人可關注以AI引領的科技成長、高端製造領域的電力和機械設備，及因內需結構性復甦而受益的服務消費領域。

中國大陸近期掀起養「龍蝦」OpenClaw風潮，富蘭克林坦伯頓科技基金經理人強納森·柯堤斯認為，儘管仍需時間才能在整個經濟普及AI，但相信在未來12-24個月代理式AI在管理冗長、複雜、特定領域任務上的能力將得到提升，早期採用者可能會獲得顯著的生產力提升，此外，物理AI預計也將取得進展，如：自動駕駛、機器人，2026年可能是自駕技術的轉折點。

Nvidia在GTC大會前夕釋出了一張「皮克斯風格宣傳圖」，圖中執行長黃仁勳在一個小房間中為一隻龍蝦塞入象徵雲端算力的棉花，房間中還有多隻龍蝦娃娃以及一張龍蝦設計圖，暗示本次GTC大會的一大焦點正是近期爆紅的「AI龍蝦OpenClaw」，這隻「龍蝦」是一個代理式AI，不僅能協助回信、管理行事曆、規劃旅程，還會寫程式、操控滑鼠與鍵盤，並透過拆解多步驟的方式逐步完成用戶交辦的任務，而這張宣傳圖似乎在傳達：AI不再是冰冷的程式碼，而是用戶能親手打造的數位助理。

相較過去傳統AI聊天機器人，如：ChatGPT、Gemini、Grok，AI龍蝦OpenClaw需要執行更多複雜任務，故所需算力勢將更為龐大，這將持續有利於AI基礎設施等領域。

富蘭克林證券投顧表示，除AI技術發展，經濟基本面、地緣政治、Fed利率決策也會影響科技股表現，隨近期伊朗局勢不確定性，若通膨因油價回升而遞延回落腳步，可能使Fed遞延降息進程，不過，《大而美法案》帶來的退稅效應也有助支撐美國經濟，也許科技股可能會表現震盪，但在AI浪潮延續下，長遠來看科技股仍將維持多頭格局，建議以長期視角佈局。