你必須配置黃金的三個理由

武漢肺炎疫情持續擴大，全球經濟蒙上陰影，新興市場多國連番降息，黃金成了最佳避險工具。截至2月14日，金價一個月上揚2.4％，三個月上漲7.7％，步步逼近每盎司1600美元。

早在去年下半年，我就建議大家，可趁金價回檔時，拿出部分資金佈局。儘管黃金最大的缺點是，不像優質高股息股會固定配股息，缺乏創造「現金流」的功能，但展望未來，至少有以下三個理由，值得讀者把黃金當作資產配置的一環。

首先，全球負利率趨勢不變，支撐了金價向上。

貿易戰打打停停，已讓景氣雪上加霜，現在又有新冠病毒肆虐，逼得各國央行只能不斷降息，全球負利率債券已高達17兆美元，占全球所有債券總額的25％，且也從政府公債蔓延到企業債，甚至在歐洲還出現了負利率存款（意即錢放銀行不但沒利息，還得繳保管費）。

根據過去歷史經驗，利率與金價呈現負相關，也就是，當銀行利息逐步升高時，黃金會被視為敝屣，大家寧可把錢放定存；相反的，利息越來越薄，當全球進入零利率和負利率的循環裡，黃金變得炙手可熱。這也就是當年日本正式邁進負利率時代，保險櫃業績大增，民眾寧可多買黃金存自家保險櫃的原因。

而全球央行顯然比市井小民更敏銳，光是2019年上半年，各國央行一共買進374噸黃金，創19年來的最大買盤力道，尤其新興市場像是俄羅斯、中國、土耳其等，紛紛表明未來還會再增持的意願。

其次，金礦業者不敢大肆擴產，免得拖累好不容易才復甦的金價。

黃金自2011年寫下1920美元的天價後，就一路走低，進而崩盤，2015年底，還一度跌破1100美元，讓許多買在高點的民眾，內心苦悶多年。

然而，這回情況不同的是，金礦業者不是不敢擴產，就是對併購計畫顯得意興闌珊，據統計，相關產業的合併金額為192億美元，規模還不到2010年的一半，產業秩序還未被破壞，也就讓金價的多頭之路走得更健康。

第三，就技術面來觀察，黃金從2013年到2018年反覆打底6年，底部確立後，價格也就越墊越高，為未來醞釀了強大的上攻能量。

底部沒買到沒關係，現在找時機逢低加碼，也還能有獲利。

市面上投資黃金的管道相當多元，有實體黃金、黃金存摺、黃金基金、黃金ETF和黃金期貨，讀者可視個人習慣與風險承受度，選擇適合的商品。資金門檻最低的是黃金存摺，目前一公克約1534元，最少可一次只買一公克，有閒錢多買多存，不僅能強迫儲蓄，還能分散風險。

黃金ETF表面上雖是ETF，但實則連結的是黃金期貨，波動度比黃金存摺與黃金基金還要來的大，有興趣的投資人，務必拿捏好資金比重。