NBI生技指數止跌反彈！法人檢視過往4次經濟衰退期　表現都贏大盤｜財經

美國聯準會強力升息，市場擔心景氣會因此下滑，不少投資人也困惑此刻還能投資什麼？投信法人指出，檢視過去歷史經驗，生技類股於1990、2000、2008與2020年經濟開始衰退的期間，生技股價指數表現皆贏過大盤；另外，過去五次通膨經驗，當通膨CPI指數來到高點後，投資大型生技類股半年後的股價平均漲幅42%，投資一年後平均漲幅50%，此次能否歷史重演，值得留意。

 檢視NBI生技指數，近年表現溫吞，終於在2020年4月發動攻勢，一路漲到去年8月，波段漲幅高達70％。不過，行情之後拉回，回跌到今年6月，波段跌幅高達4成，直到最近2個月終於止穩反彈，投資人心情可說大洗三溫暖。

富蘭克林華美投信表示， 依據過去歷史經驗，當通膨見頂後，生技製藥類股表現優於其他醫療領域；而當Recession(經濟衰退)發生時，生技製藥類股的表現也優於其他醫療領域的次產業。同時，根據數據分析，生技股與大型醫療保健股的相對表現來到自2002年以來最弱勢的時刻，已達到歷史低點，長期投資價值浮現。

富蘭克林華美生技基金經理人劉翠玲表示，生技醫療類股先前因市場對於聯準會升息等疑慮，去年提早進入修正區間，今年無論是NBI指數或標普500生技指數股價皆處在低位(10年均線附近)，儘管第二季美國鷹派升息，但被錯殺的股票，投資價值已經浮現，可由市場法人買盤不斷積極進駐，股價指數於7至8月重新回升站上季線看出。

就生技醫療產業而言，劉翠玲分析，通常八成生技股跌破年線後，目前都是最佳進場買點；另外，受Covid-19疫情干擾，生技產業在2020年至2022上半年平均併購金額明顯低於過往7年平均上半年併購金額43億，隨著疫情退燒，遞延併購案已陸續出現，預料推升全年度企業併購案總金額。

再者， 市場利多不只於投資價值浮現與大型企業合併等因素，劉翠玲分析，回顧過往經驗，過去五次通膨經驗，當通膨CPI指數來到高點後，投資大型生技類股半年後之股價平均漲幅達+42%，投資一年之後平均漲幅+50%，相比於其他醫療次產業、生技類表現更加強勁。